炒股就看，解剖权威，张小制专业，刀碍多数刀具及时，于产由第全面，厂代助您挖掘潜力主题机会！解剖

斑马消费 范建

应该没有人能比更能体会，张小制什么才叫“蒜你狠”！刀碍多数刀具

这个拥有超过300年历史的于产由第老字号品牌，深陷“断刀”风波中，厂代始终无法自拔。解剖

很多人不知道的张小制是，张小泉做得最好的刀碍多数刀具是剪子，真正做刀具的于产由第时间并不长，而且，厂代碍于产能限制，其大多数刀具，都是由代工厂生产。不知道，这是不是张小泉断刀的根源所在。

易断的刀

虽然，张小泉的刀剪都是从烈火中诞生，但最近十天，面对始终不息的舆论之火，这家百年老字号显得异常焦灼。

事情还是要从本月13日开始说起。原本，这对一个品牌来说，是小得不能再小的一件事。

广州的王女士，买了一把张小泉的菜刀，产品名字叫“龙雀斩切两用刀”，售价为99元。

后来，经张小泉官方调查，王女士购买该款刀的时间是2020年9月，在2022年7月6日联系张小泉京东渠道经销商，反应刀面在使用过程中断裂。

按说，一把不到百元的菜刀，使用了近两年的时间，性价比也算不错了。此时，发生了断裂，也已过了质保期，商家可以不予售后处理。

引发舆论关注的是经销商客服“刀不能拍蒜”这句话，挑战了绝大多数中国人，对菜刀的固有认知。

在中国人的厨房，蒜几乎是不能缺少的调味品。而蒜的使用方法，就是用刀拍烂切碎。

但是，这件事并没有因张小泉官方道歉，并给该用户赠送一把新刀具而结束。

又有好事者翻出了张小泉总经理夏乾良之前的一段采访视频，他称：“中国人切菜的方法是不对的”“中国刀工不及米其林厨师”等。

这一话题，在18日快速冲上了微博热搜第一。网友不能接受，中国人传承了千年的切菜方式，就被他的一句话给否定了。张小泉品牌诞生的时间也远早于米其林，为何米其林厨师的切菜方法就一定比中国的家庭主妇们高明？

为此，夏乾良通过个人微博向公众道歉，并发布“断刀征集令”：5年内购买的张小泉刀具，发生断刀事故的，均可等值换新刀。

随后几天，互联网上又不断出现，张小泉菜刀砍鸡腿发生断裂、拍蒜断裂导致用户受伤等消息。

老字号的刀

有一定年纪的人，对这句话应该都不陌生：“张小泉的剪子、王麻子的刀”，这是两个中华老字号品牌各自专注的领域。

张小泉拍蒜断刀事件发生后，18日，其竞争对手王麻子的抖音官方旗舰店，两名主播几乎整天都在直播自家的刀具拍蒜，在相关产品的后面还专门标注“可拍蒜”。这样一场像行为艺术一般的直播，单场吸引了超过300万人观看，但带货的情况并不理想。

据相关资料，张小泉品牌是有张小泉（1628生）在杭州大井巷创立，后由家族传承。解放后，变成公私合营，由家族作坊变成工业化生产。之后，几经变更，直到2017年，“张小泉”的商标、商号等，才最终成为张小泉实业旗下资产。

张小泉（301055.SZ）的实际控制人张国标、张樟生兄弟，以及二代张新程，虽然也都姓张，但他们并非张小泉家族的传承人，而是单纯的资本方。

张家人旗下主要资产富春控股，是一个总资产超过200亿元的。该集团创建于1992年，总部位于上海市浦东新区，并在浙江杭州、香港和新加坡等地设立管理总部和区域运营中心。产业涉及供应链、智能制造、医疗康养、金融等领域，张小泉只是智能制造板块的一块业务。不过，它是富春控股旗下首家A股上市平台。

张小泉做得最好的是剪刀，覆盖了家庭、厨房、服装、工业等几乎所有的剪刀品类。但是，剪刀这个东西，对于一般家庭来说，使用频率低。买一次，只要是不丢，几乎就可以用一辈子。

虽然说张小泉的剪刀中国第一，但其一年剪具单独的收入到现在也才不到2亿元，而且，规模很难再有大的提升。

剪和刀往往是一个组合，因此，无论是张小泉从剪具延伸到刀具，还是王麻子从刀具拓展至剪具，都是顺理成章。

相对于自身在剪具方面深厚的功底，张小泉做刀具的时间并不太长。不过，该产品对公司的重要性越来越强。

2018年-2020年，张小泉剪具的收入从1.33亿元增至1.65亿元，对公司营收的贡献从33.01%降至29.09%；同期，刀具收入从0.88亿元增至1.42亿元，在公司营收中的占比从21.84%增至25.08%。

代工的刀

在招股书中，张小泉曾说，公司拥有专业、成熟的刀剪热处理核心技术，产品具有更好的韧性、硬度，不易发生断裂和崩口，这次的拍蒜断刀事件，算是对其核心技术的一次狠狠打脸。

截至2021年6月，张小泉共有138项专利，其中，含金量较高的发明专利只有2项，剩余41项为实用新型专利、95项为外观设计专利。

很多消费者并不清楚，你所购买的刀身上印有“张小泉”三个字的刀，大多并非由张小泉自有工厂生产，而是由第三方工厂代工。

2018年-2020年，张小泉刀具的自产产量分别为118.50万把、142.69万把和146.30万把，同期，OEM代工产量分别为390.04万把、370.39万把和513.50万把。

对此，公司解释称，是因为自身主营业务收入呈增长态势，为了抓住市场机遇，扩大销售规模，只能通过外协加工来解决产能不足的问题。

公司2021年首发上市的募投项目阳江刀剪智能制造中心，已于去年末达到预定可使用状态。按照公司计划，该项目投产之后，将形成刀剪等相关产品3010万把/年的生产能力。

不过，到今年一季度，阳江刀剪智能制造中心仍处于产能的爬坡期，该子公司亏损较上年同期加大，直接导致张小泉今年一季度在营收同比增长28.09%的情况下，归母净利润同比下降45.96%。

过去几年，张小泉为了增加公司收入和业绩，还将品牌授予第三方，用于生产锅具、厨房铲勺、保温杯以及养生壶、榨汁机等小家电。而从去年6月起，张小泉也已自行开发锅具、杂件等产品，生产方式主要为代工。

按照张小泉的规划，公司将从刀剪品牌向厨房生活品牌，并进一步向品质家居生活品牌升级。那么，如何解决产品开发、自身产能问题，以及与品牌授权方的冲突，都是对张小泉的巨大考验。

去年9月6日，张小泉以“A股刀剪第一股”的身份登陆创业板，发行价6.9元/股，首日开盘直接冲上29.8元/股，当日最高价涨至38.66元/股，最终收于34.09元/股，涨幅394.06%，市值达53.18亿。如今，过去还不到一年，公司市值已缩水过半，仅剩25.97亿元（7月22日收盘）。

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